2017年宏观经济形势与政策展望

更新时间:2017-05-15   点击次数:942次

2016年,随着改革的深入推进和稳增长措施的不断落实,我国经济整体趋稳向好。2017年,我国经济下行压力持续存在,预计经济增速将继续小幅回落,经济工作部署需延续“稳中求进”的总基调。

一、世界经济将延续温和低速增长态势

部分机构上调对2017年全球经济增长的预测。近期,世界经济增长持续向好,主要经济体增长呈现良好态势,主要经济体的先行指标改善也预示世界经济增长有望进一步提速。因此,经合组织(OECD)等机构上调了2017年全球及主要经济体的增长预期。世界经济面临许多重大挑战。社科院世界经济与政治研究所近日发布的《世界经济黄皮书》认为,2017年世界经济增长形势依然不容乐观,全球潜在增长率下降,金融市场更加脆弱,贸易投资增长乏力,反全球化趋势日益明显,这些因素将抑制世界经济强劲、可持续、平衡和包容增长。其中,美国或成为世界经济不稳定来源。



二、国内经济将继续平稳增长,增速或略有回落

GDP增速或将继续小幅回落。根据近期多家研究机构发布的预测报告,各机构对2017年我国GDP的预测值大多在6.5%-6.7%区间。国家信息中心课题组报告指出,若考虑到全国迎接十九大和在国际国内引导积极预期、以及深化改革有可能释放出更多红利的可能性,2017年增速超过6.5%也是一个具有较大概率的事件。国家信息中心经济预测部主任祝宝良认为,2017年,虽然新技术、新产品、新业态等新增长动能会继续保持较快增长,但其在经济中的比重不足20%,难以替代房地产、汽车等传统制造业的作用,经济增长会因此惯性下滑。招商证券报告指出,2017年国内经济继续处于长周期的底部,

经济增速虽在下滑,但积极因素增多,结构性改革提速、货币政策更加保守、需求水平回稳而企业盈利维持正增长态势。这种转变有助于推动资金回流实体经济,为中期经济回暖积蓄能量。


投资增速将小幅下滑。祝宝良指出,2016年新开工项目计划总投资快速增长对后续投资稳定增长形成支撑,专项建设基金、PPP项目落地,会继续保证基建投资资金来源。工业企业效益好转增强了企业的投资能力和意愿。新产业、新业态、新模式等三新产业以及“旅游、文化、体育、健康、养老”等五大幸福产业需求旺盛,也会推进相关行业投资较快增长。工业企业库存处于历史较低位,存货投资将呈回升态势。但实体投资收益预期仍不乐观,新一轮房地产调控政策将会使房地产市场降温。社科院蓝皮书预计,2017年投资名义增长8.9%,实际增长8.7%,增速分别比2016年小幅回落0.5个和1.7个百分点。

消费需求将稳中略降。祝宝良认为,2016年以来,居民收入低于经济增速,会影响居民消费能力。新一轮房地产市场调控将抑制与住房相关的家具、家电、建材等商品消费。1.6升及以下排量乘用车购置税优惠政策能否延续,对汽车消费影响较大。旅游、休闲、文化、体育、教育等个性化新兴消费模式和消费热点仍比较活跃,电商网购越来越成为重要的消费方式。总体来看,消费需求将保持稳中略降态势。社科院蓝皮书预计,2017年消费增速将逐季平稳小幅下滑,全年名义增长9.5%,实际增长8.8%,增速分别比上年小幅回落0.5个和0.6个百分点。

外贸进出口或将延续低迷态势。据世界贸易组织预测,2017年世界贸易形势虽略有改善,但难以从根本上扭转低迷态势。祝宝良认为,全球经济低迷和分化导致反全球化逆风飞扬。国际经济环境稳中偏差,外贸发展仍不容乐观。但“一带一路”战略加快落实,对外投资大幅增长有望带动部分商品出口,人民币汇率贬值有助于提高出口竞争力。

物价将继续温和上涨。展望2017年物价走势,招商证券认为,去产能推动我国产出缺口进一步收窄,从根本上提升了我国通胀压力。猪肉和原油价格将继续冲击通胀走势。但祝宝良认为,无论是消费品还是工业品,供大于求的状况没有改变,物价缺乏大幅上涨的基础。社科院蓝皮书预计,2017年CPI将呈现逐季上涨的发展态势,全年CPI为2.2%,比2016年略增0.2个百分点,依然处于温和上涨阶段。



三、财政政策更加积极有效,货币政策将切实稳健

加大积极财政政策的实施力度十分必要。专家和研究机构普遍认为,当前,我国经济下行压力持续存在,未来加大积极财政政策的实施力度十分必要。预计更加积极的财政政策体现在:一是适当扩大财政赤字和国债发行规模。二是切实有效减轻企业税费负担,推进个人所得税改革。三是着实推进财税体制改革,尽快实施房产税、遗产与赠与税等。四是优化财政支出结构,提高财政资金使用效率,加大支持供给侧结构性改革的支出力度。中金公司预计2017年财政政策可能更着重于提振消费需求,而非投资支出。财政政策有望从减税和增加补贴两方面促进居民收入和消费增长,以及增加教育、医疗和扶贫等方面的公共支出。

稳健的货币政策要切实稳健。专家和机构普遍预计,2017年我国将继续保持流动性和社会融资总量适度增长。一是疏通传导机制,降低实体经济融资成本,提高金融服务实体经济效率,推进解决融资难融资贵问题。二是拓宽债权、股权等融资渠道,发展项目收益债、高收益债券及可转换债券、可续期债券、永续票据等股债结合产品,提高直接融资比重。三是完善人民币汇率市场化形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,有效管控资本跨境异常流动。


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